Les voy a poner dos carteras de inversión de dos personas distintas, y ustedes deben identificar cual de los dos está corriendo más riesgo.... aviso, tiene truco.
Fulanito Alfa:
Invierte en una cartera de fondos de inversión todos de renta variable (RV), es decir, de Bolsa pura. Invierte en Japón, EEUU, Europa y países emergentes BRIC. Todos los fondos son de reconocido prestigio y se han comportado muy bien durante esta crisis. Llevan una gestión activa y hacen cobertura que suaviza las perdidas. Total de fondos en cartera 10.
Fulanito Beta:
Invierte en una cartera de renta fija e IPF (plazos fijos de bancos). Todos los bonos son senior (menos dos que son participaciones preferentes), de empresas de la más alta calificación crediticia y con rating AAA, las empresas están en beneficios y no se estima caída en sus ventas. Las IPF son de los principales bancos, de reconocida solvencia. El total de productos son 10 bonos (renta fija) y 2 IPF.
¿Quien está asumiendo más riesgo, Alfa o Beta?... piensalo con calma....
... Sigue pensando... no te adelantes......
.... piensalo un poco más....
Como ya lo has pensado, y tienes tu respuesta, paso a comentar los diferentes resultados. Si decides que alfa ha asumida más riesgo, debo decirte que te has equivocado, pero si decidiste que beta ha asumido más riesgo debo decirte también, que te has equivocado.... pero mira que te lo dije ... que tenia truco y que lo pensaras bien en varias ocasiones.... y ahora te preguntas la razón ¿verdad? .... la mayoría debería haber respondido alfa... si respondiste beta, la cosa es peor, y debes ponerte en contacto conmigo para que te explique más cosas... jejejejejej
Pues es muy simple, y si has leído mi blog, ya debes haber caido... el riesgo asumido no depende del producto.... depende del famoso triángulo Capital, Persona, Mercado.
¿Cuanto invirtió alfa en RV? ¿Que parte de su patrimonio invirtió? ¿Cuando invirtió? Si alfa tiene 10 millones de euros en líquido, e invirtió 50.000 euros en esos fondos, sólo invirtió el 0,5 % de su patrimonio en RV, con lo que no ha asumido ningún riesgo porque, sólo con la actual deflación, en un año lo ha recuperado sin hacer nada, pero si además, después de esto, pone sus 10 kilos en una IPF, lo recupera antes, con lo que el riesgo es nulo. En cambio, si beta no seleccionó bien el momento de comprar la RF, invirtió la mayoría en la preferentes, y vendió la cartera antes de vencimiento de los bonos, puede haber perdido un pastón... pero al igual que alfa, el resultado de beta depende del triángulo Capital, Mercado, Persona.
Como vemos, beta se equivocó en dos de los lados del triángulo, en el del Mercado, por no saber escoger el momento, y en el de Persona (en este caso en particular el error mayor), por no saber esperar hasta el vencimiento de la renta fija, o por no saber analizar sus necesidades al verse obligado a liquidar antes de tiempo.
Como vemos, el análisis de los tres lados, es una labor compleja que requiere un equipo asesor multidisciplinar. ¿Les presta alguien este servicio? ¿El asesor (más bien, vendedor) de su banco analiza sus condiciones particulares, familia, empresa, personalidad, etc? ¿Cree que con un simple y vulgar cuestionario de MiFID vale para esta compleja labor? ....
Referencia aquí.
Salu2.
